万科还清了, 今年的美元债。

行业在发生着显而易见的分化，

这其中既有一二线土地拍卖的热火朝天，以及三四线土拍市场的依然冷静，

头部房企越来越从“全面布局”的投资逻辑向“高能级城市聚焦”的投资逻辑分化，

“好城市+好地块”的选择，正式宣告高周转时代的落幕，以及“高质量开发”模式时代的到来。

除了土地市场的分化，客户的选择同样在发生着新的分化。

改善客户围绕“地段+配套”，选择新的四代宅为代表的好房子，提升居住体验和空间感受，

围绕家庭成长，从“有房住”向“住得好”进行转化。

除了改善客户的改善需求和选择，

刚需客户同样在发生着购房逻辑的转换。

选择“配套+便捷”的二手房，通过更好的、更科技的室内装修提升居住品质，

需求都从“跟着发展走”，向着“围绕生活选”进行着新的改变。

还有的一个显著的分化，

来自于过去出现经营压力和债务困境的房企，

以融创、旭辉为代表的房企，正通过基于“债转股”的新的债务重组迎来经营的回归。

无论是土地，还是房子，包括房企，

这些分化的背后，都有一个全新的选择要素。

这个要素，叫做价值。

有价值的土地、有价值的房子、有价值的房企，

正成为新的被选择对象，构建起整个行业未来的发展。

其中有价值的，且被选择的行业优等生万科，

就又在母公司的支持和选择下，又还清了一笔债。

02

经历了一季度管理层变阵的万科，

在来自深铁国资团队的高效资源协调下，

无论是资产的处置，还是股东的借款，

迎来新的变动的同时，万科也得到了更充分的支持，

不仅如期兑付了一季度的到期债务，也为万科的回归主业创造了相对宽松的发展空间。

就在本周，

万科又清偿了一笔美元债，并完成了全年美元债的兑付。

解决了外部美元债的压力，

万科能够对国内债务通过进一步的资产重组和新的多元渠道的融资，

进一步降低债务的资金成本，并迎来发展的喘息时机。

之前被债务卡脖子的压力，逐渐转变成为新的恢复经营和发展的动力。

万科在深铁同舟共济的支持下，

轻舟渐过山万重山。

03

有了偿债压力的减轻，

拥有强大专业底蕴和组织体系的万科，

迎来了久违的发展小高潮。

春节以来，

以香港的万科大埔上然项目为代表的售罄热潮，重现在万科布局的高能级城市。

上海的万科四季隐秀的二期开盘创下首开当日售罄的业绩，杭州的杭铁万科云耀之城同样实现了开盘当天去化率100%的清盘。

广州的万科理想花地项目，不仅延续了万科上海理想之地项目打造的“未来城市图景”规划理念，构建广州新的产品领先，

在刚过去的一季度，更是连续斩获广州市中心四区新开盘项目销售套数、金额双料冠军，

另一个市场并未走高的城市天津，新开盘的万科东庐，则用首开飘红的业绩，成为天津滨海新区今年首开套数、面积、金额三项第一。

广州·万科理想花地规划示意

上海·万科四季隐秀示范区实景

杭州·万科云耀之城规划示意

这还是万科在2024年并没有加入抢地大战和新增太多土储的情况下，

万科用现有的土地实现的从产品到市场热度的全面回归和提升。

这些打造热销标杆项目的城市里，

那个熟悉的、经常树立销售标杆的万科，

正在用新的飘红成绩，重新出现在市场以及购房者的视野。

天津·万科东庐规划示意

04

除了开发业务的聚焦，打开的新的增局面，

万科本身就占优的经营服务板块，则进一步在发展空间中实现了开疆拓土。

以物业服务、长租公寓和商业运营的轻资产赛道崛起，万科的第二增长曲线开始逐渐呈现出强有力的战略支撑。

无论是万物云的新拓项目增量，还是长租公寓泊寓的持续领跑，以及商业运营收入的增加，

这些板块合计贡献营收122.7亿元，也实现了12.1%的同比增长，更在在总营收中，占比逐渐攀升至三分之一的贡献值。

开发主业焕发新生，第二增长曲线的持续上行，都为万科的偿债提供了坚实的发展基础和增长后劲。

无论从内部的管理团队资源协同，还是大股东深铁的有力支撑，

万科都在如约偿债的同时，也重塑了资本市场的认可和信心。

恢复信心的投资人，

不仅看好深铁用国资信用，为万科重构的从信用背书到融资成本的正向帮助，成为推动万科走向未来的关键支撑。

除了资金注入，深铁也携手万科，通过创新驱动的融合发展，

抛开在当下已经缓解的偿债压力，带着专业和信心，回归到城市更新、城市运营等熟悉的业务板块，

更进一步向产业纵深和专业领先的行业下半场进行延伸。

作为曾经在TOD模式上的先行者和领先者，万科的“城市更新+城市运营”，是万科作为行业标杆熟悉和擅长的专业领域。

当下轻装前行的万科，能够在超越资金层面的输血和帮助之外，带着专业和信心，回归到城市更新、城市运营等熟悉的业务板块。

从TOD项目的连接与构建，到“未来城市”的体系规划与打造，

无论是深铁+万科强强联合的TOD开发模式，在大湾区形成的新的资源+专业高地，

还是万科自身的智慧建造体系，从AI的广泛运用到BIM技术的效率提升，再到万科的装配式建筑与科技建造，

在经营的回归和新的专业聚焦上，形成新的发展开局，也恢复持续的领跑。

更通过“国资资源+专业体系”的有效融合与互补，迎来新的高质量增长之路。

05

脚步轻快，

才能更加轻松的抵达下一程。

万科逐渐迎来回归的路上，

又完成一个，重要且关键的跨越，

这为万科阔步行前的步履，送上了一缕新的清风。

长期主义的路上，

万科是那个从未停步的赶路人。

即使道路和梦想会经历阴霾，

未来的万科，会用更好的作品，向时代和行业证明，

潮前不止，涛声依旧。

全文完！